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【腾景科技688195.SH】OCS进展超预期，产业链核心供应商腾景科技深度受益OCS需求爆发，产业进展超预期 据行业信息，Coherent在英伟达OCS项目中进展领先，已接近验证成功，预计2026年小批量出货，2027年启动小规模放量，2028年进入大规模出货周期。与此同时，据瑞穗最新调研显示，谷歌TPU出货量将从2025年的240万颗激增至2028年的3500万颗，两年增长约8倍，这意味着核心组网设备OCS光交换机需求将同步爆发。此外，Coherent自身已上修OCS市场预期至超40亿美元，订单覆盖至2028年，并且其双工厂OCS产能正并行爬坡，为大规模交付蓄势。 核心配套Coherent，卡位OCS核心供应链 作为Coherent在OCS领域的核心配套厂商，腾景科技提供的高精度光学元器件是Coherent解决方案中不可或缺的一环。伴随谷歌TPU高速增长、英伟达OCS项目进入放量周期，公司作为OCS领域YVO4钒酸钇晶体、准直器阵列等核心光学元器件供应商，有望打开全新成长空间。 产能加速落地，业绩兑现提速 产能端，公司正加速扩张，“福州—合肥—郑州—泰国”全球化布局全面成型，四大基地覆盖上游材料自产、国内双厂量产、海外本地化交付全链条，着力提升精密光学无源组件的整体交付能力，精准匹配AI算力驱动下高速光互联需求的爆发式增长。 随着下游市场放量，公司产能加速落地，公司业绩有望加速兑现，迎来业绩与估值的共振向上。 |
