开勒股份的投资眼光真的强！威泰思光电：迷你版腾景科技，光通信黄金赛道潜力星

经过我一夜研究，我真的要喊一句：开勒这次收购，直接拿下了一个小腾景！关键是，从股价上，腾景已经上天，威泰思刚被开勒控股，市值还没充分体现出来。

一、威泰思=迷你腾景

1、核心产品基本完全重合

威泰思光电的产品信息来自官网产品介绍

腾景科技已经上市，2025年半年报里就有产品介绍

当然腾景科技的布局更加全面，光纤器件（准直器、镀膜光纤线等）、光测试仪器、量子信息科研配套元件

2、赛道完全重合，下游应用高度类似

腾景吃的是：OCS 全光交换爆发、谷歌 TPU 集群、800G/1.6T 光模块迭代

威泰思吃的是：同样的 OCS 光电路交换、同样的光通信、同样的高速光模块

下游还有机器视觉、工业激光、生物医学，当然光通信是未来绝对的增长极。

3、空间测算

包括透镜、棱镜、PBS等光学器件

单通道价值量：硅光透镜样品阶段价格约2-3美金/颗，一颗对应一个光通道，量产价格预计1-2美金/颗。

单机柜价值量：NV3.2T光引擎具有36个光通道，对应量产价格约36-72美金，整机柜预计1296-2592美金，考虑棱镜等其他元件，单机柜价值量约2-3万元。

市场空间1：按照1000万颗GPU，62.5万台scaleout机柜，对应市场空间156亿元。

市场空间2：进scaleup再扩容3-4倍，对应市场空间500亿元。

市值空间1:156亿元*25%净利率*30PE=1170亿元。

市值空间2:500亿元*25%净利率*30PE=3750亿元。

威泰思就算只拿到几个点的份额，也是大几十亿甚至超过100亿的市值增量。

二、开勒不止有小腾景，还手握孛璞半导体OCS

1、先搞清楚OCS为什么是AI算力必选？

随着AI集群规模从万卡向十万卡量级扩容，传统电交换高功耗、大延迟的问题愈发突出。OCS可直接在光域完成路由交换，整体功耗直降40%；同时将AI训练效率提升30%，GPU间通信延迟控制在10纳秒级，相较传统方案功耗再降30%。

OCS相比传统电交换具备低时延、低功耗、高灵活核心优势，谷歌 TPU v5p 已大规模用 OCS 构建 3D Torus 全光主干。

2、孛璞半导体核心壁垒

团队顶级：源自英特尔硅光团队，国内稀缺大口径OCS技术方案

全链路布局：实现OCS芯片→全光交换机完整覆盖，已将全部OCS知识产权转让至合资公司威璞光电

产品矩阵完善：已发布8×8、16×16光交换产品线，2027年推出64×64OCS硅光交换芯片，性能全面超越现有方案

硅光PIC国内领先：深度适配800G/1.6T超高速光模块，有望迎来放量突破

权威认证：中标上海市科委可扩展光交换芯片及系统研发战略前沿专项，技术获官方认可

3、行业景气度爆表

Coherent（OFC2026）：OCS市场空间从20亿美元上调至40亿美元

Lumentum：25Q4单季OCS发货超1000万美元，积压订单超4亿美元

三、开勒股份资本赋能加持，威泰思规模化扩张按下加速键

威泰思这类中小光学元器件企业的增长瓶颈大概率在产能——没有产能没法给大客户保供，只能做做小单子；但扩产又需要大量资金支持。

开勒股份控股威泰思光电后，肯定会提供全方位资本赋能。威泰思可以依托上市公司的资金支持，快速推进产能扩建、产线自动化升级，解决此前制约扩张的资金与产能难题；同时借助开勒的产业资源，加速对接海内外头部光模块厂商、OCS设备商，快速切入核心供应链，实现从“小而美”的精密制造企业向规模化头部供应商跨越。

更关键的是，孛璞半导体与威泰思光电形成完美产业协同：孛璞主攻OCS芯片与整机系统，威泰思提供核心光学元器件与晶体材料，二者上下联动，直接共享AI算力、OCS、高速光模块等黄金赛道的增长红利。

威泰思与腾景科技产品高度重合、赛道完全一致，布局全、弹性强、尤其市值更低，深度受益OCS爆发、800G/1.6T光模块迭代。叠加开勒股份的资本赋能与产业协同，威泰思的规模化增长、客户突破、业绩兑现速度将大幅提速，作为“迷你版腾景科技”，其市值更具想象力，开勒股份也借此完成在AI光通信全产业链的关键布局，成长弹性彻底打开。$开勒股份(301070)$